Банк России снизил ключевую ставку с 20% до 18% годовых — это уже второе подряд смягчение денежно-кредитной политики, но на этот раз регулятор сделал более решительный шаг.
По оценке ЦБ, инфляционное давление снижается быстрее прогнозов, а рост внутреннего спроса замедляется, экономика возвращается к более сбалансированному развитию. Несмотря на снижение ставки, Центробанк подчеркнул, что сохранит жёсткость денежно-кредитной политики, чтобы вернуть инфляцию к целевым 4% к 2026 году. Дальнейшие решения будут зависеть от динамики инфляции и ожиданий участников рынка.
Большинство аналитиков ожидали такого шага: 21 из 30 экспертов, опрошенных РБК, прогнозировали именно снижение на 2 процентных пункта. Некоторые рассчитывали на более осторожное снижение на 1–1,5 п.п., один аналитик предполагал падение сразу до 17%.
ЦБ отметил, что снижение цен связано в том числе с влиянием высоких ставок на спрос, но предупредил: ценовая динамика остаётся разнородной, а устойчивая тенденция к снижению инфляционных ожиданий пока не сформировалась. В числе рисков — ситуация на рынке труда: безработица достигла рекордного минимума 2,2%, а рост зарплат пока превышает рост производительности.
Прогноз по инфляции на 2025 год улучшен — теперь регулятор ожидает рост цен на 6–7% против 7–8% ранее. Однако в среднесрочной перспективе проинфляционные факторы всё ещё преобладают — это может ограничивать темпы дальнейшего снижения ставки.
Экономисты полагают, что июльское решение не станет последним снижением в этом году: часть экспертов ждёт, что ключевая ставка к концу года может опуститься до 14–16%.
Эксперты советуют вкладчикам воспользоваться моментом и зафиксировать текущую доходность депозитов хотя бы на 3–6 месяцев, пока банки ещё полностью не пересмотрели условия после снижения ставки. Для инвесторов открываются новые возможности: интерес к облигациям и фондам денежного рынка может возрасти. Одновременно аналитики рекомендуют пересмотреть структуру своих сбережений: если ставка продолжит снижаться, традиционные вклады могут уже не покрывать инфляцию, поэтому стоит задуматься о диверсификации — например, о вложениях в более доходные инструменты.
